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社長ブログ

2007.07.21  サブプライムローン

こんにちわ

バーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は１９日、

２日目の議会証言で、大量焦げ付きが問題となっている

高金利型の住宅ローン（サブプライムローン）の損失が

最大１０００億ドル（１２兆２０００億円）にのぼるという推計

を明らかにした。住宅価格の下落が消費を落ち込ませる

可能性にも言及した。

米格付け会社が高金利型（サブプライム）住宅ローンを

担保とした債券の格付けを引き下げると発表したことで

ニューヨーク株式市場は大幅に下落しました。

サブプライムローンの焦げ付き問題が再燃したことにより、

関連の投資ファンドが経営危機に陥り解散を余儀なくされ

たり、金融当局が監視を強めているとの情報もあります。

問題の根源はどこにあり、なぜ今再燃しているのでしょうか？

サブプライムローンは、所得や信用力の低い人向けの

消費者金融の一種で、自動車や住宅などを担保に年率

２０～３０％の高金利で貸し出すものです。米国では総世帯

の約４割が年収２万５０００ドル以下で、サブプライムの対象

になるといわれ、市場が非常に大きいのは確かです。

問題となっているのは住宅担保融資ですが、米国の失業率

は歴史的な低水準にあり、景気も悪くないなかで、借り手が

返済不能に陥るケースがそれほど多く発生するのは腑に落

ちません。 実は、サブプライムローンは、低所得者の住宅購入

だけに使われているわけではありません。将来の値上がりを

期待して、高級リゾートホテルや別荘を買いあさる個人投資家

の利用も多いという実態があります。米国は住宅バブルが続き、

こうしたリスクの高い投資に多くの個人が参入していたわけです。

住宅価格の上昇率が鈍っただけで、これら“にわか投資家”が

返済不能に陥っているのです。 サブプライム問題は、実際どの

程度の規模なのでしょうか。米国の住宅ローン残高は約１０兆ドル

で、このうちサブプライム向けは約１０％とみられ、焦げ付きに

つながる延滞率はその中の１５％程度といわれています。

金額的なリスク規模は意外に小さい可能性があります。また、

住宅価格が下落したわけではなく、上昇率が鈍化した程度です。

このため、問題は徐々に沈静化していました。 ここにきて再燃

したのは、サブプライムローン債権を証券化した金融商品の

購入先に対する不安からです。これら金融商品の格付けが

大幅に引き下げられたこともあり、多くを購入しているヘッジ

ファンドなどに信用不安が広がったわけです。ファンドには世界中

の金融機関、投資家が資金を拠出しており、影響が国際的な

広がりを見せる可能性もあります。 日本にも波及するので

しょうか。大和総研の近藤智也エコノミストによると「サブプライム

ローン債権を１割程度組み込んだ金融商品を購入している機関

投資家は一定数存在する」といいます。ただし、サブプライム

ローン債権だけで運用しているわけではなく、「日本への影響は

限定的」とみています。

 

時代が変わっても人は同じような失敗を繰り返すんですね～。


投稿者 admin (09:09) ｜ PermaLink
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